Regras de Turtle Trading: elas realmente funcionam?

Já pensou que em ser um trader de sucesso apenas aplicando consistentemente alguns métodos básicos de negociação? Essa é a teoria por trás da Regra de Turtle Trading de Richard Dennis.

O trader acreditava que qualquer pessoa podia fazer operações vencedoras na bolsa de valores utilizando um sistema com regras definidas. E, para provar que estava certo, colocou o próprio dinheiro em jogo. 

Quer saber como? Continue com a leitura e conheça essa famosa estratégia de trading.

Regras de Turtle Trading: uma breve história

Richard Dennis foi um trader de commodities de muito sucesso nos anos 1980. Tudo começou com a compra de um “espaço” em uma bolsa de commodities, quando isso era possível. 

Ele fez as suas primeiras negociações no mercado usando um empréstimo de US$1.600 de sua família. E, supostamente, ganhou mais de US$200 milhões com os seus investimentos em apenas 6 anos. 

William Eckhardt, seu parceiro de negócios, acreditava que Dennis tinha um dom para fazer operações bem-sucedidas. Contudo, o trader atribuía o sucesso ao seguimento fiel ao seu sistema de negociação (trading system) com regras cuidadosamente elaboradas. 

Para comprovar a sua teoria, Dennis decidiu financiar um experimento de trading com 23 iniciantes no mercado financeiro. 

Os traders novatos foram selecionados em um anúncio publicado no The Wall Street Journal e passaram por um treinamento intensivo do sistema por duas semanas. 

Quando as aulas terminaram, Dennis deu aos candidatos aprovados US$1 milhão do próprio bolso para negociar, permitindo-lhes que fossem remunerados com uma porcentagem dos lucros.

Ao fim da experiência, ele provou que qualquer pessoa podia aprender a operar na bolsa de valores e ser bem-sucedida em suas negociações. Após cinco anos, seus alunos acumularam um lucro de US$175 milhões. 

Um olhar rápido sobre os Turtle Traders originaisDennis ministrou seu trading boot camp duas vezes, treinando 13 pessoas em 1984 e outras 10, em 1985.  Três dos graduados desistiram antes do término da experiência de cinco anos. Dos 20 restantes, 16 passaram a administrar fundos públicos, 3 continuaram operando por conta própria e 1 seguiu outra profissão depois da conclusão do curso.  Veja uma lista parcial dos Turtle Traders originais: Stig Ostgaard Elizabeth Cheval Lucy Wyatt Mattinen Michael Cavallo R. Jerry Parker Russel J. Sands Paul Rabar Philip Lu Craig Soderquist James DiMaria Brian Proctor Howard Seidler Tom Shanks Jeff Gordon Michael Carr Jiri “George” Svoboda Curtis Faith Michael Shannon Um artigo do Wall Street Journal de 1989 comparou o desempenho dos mentorados de Richard Dennis a outros consultores de fundos de commodities. Os resultados foram surpreendentes e fortaleceram a confiança de Dennis em suas regras de Turtle Trading:

Uma corrida de tartarugas que vale a pena assistir

Desempenho de 14 consultores em investimentos de commodity ensinados por Richard Dennis.

Para comparação

Por que são chamadas de Regras dos Turtles Traders?

O nome Turtle Trading foi inspirado em uma viagem que Dennis fez a uma fazenda de criação de tartarugas localizada em Cingapura, na Ásia. 

Ele ficou impressionado como os criadores transformaram os filhotes em tartarugas crescidas rapidamente. Então, Dennis decidiu “criar traders como eles criavam tartarugas em Cingapura”. 

Desde então, seus seguidores ficaram conhecidos como Turtle Traders ou “Traders tartaruga”, e a metodologia como “Regras de Turtle Trading”.

Quais são as Regras de Turtle Trading?

As Regras dos Traders tartaruga se concentram em seis aspectos principais do trading:

1. Mercados

Os Turtle Traders originais negociavam contratos futuros em commodities, Forex, títulos, metais preciosos e o S&P 500. Dennis os encorajou a diversificarem as suas operações em mercados extremamente voláteis e com alta liquidez. 

2. Position size

O especulador de commodities usou um algoritmo para ajustar o tamanho das posições conforme a volatilidade.

O código utilizou a média móvel exponencial de 20 dias (EMA, do inglês Exponential Moving Average), para calculá-las e padronizá-las em cada mercado. Assim, as negociações eram limitadas entre 1% e 2% do patrimônio das contas dos Turtles Traders. 

Eles também utilizavam uma técnica de “piramidação” para reforçar os seus ganhos. Essa metodologia consiste em aumentar a posição vencedora para lucrar com tendências favoráveis. 

3. Regras de entrada

As Regras de Turtle Trading utilizam dois sistemas de parametrização:

• Sistema 1: baseado em um sinal de rompimento (breakout) de alta ou de baixa mais agressivo no período de 20 dias; 
• Sistema 2: procurava por breakouts durante uma janela maior de 55 dias.

Os traders foram instruídos a agir em todos os sinais do Sistema 2. Por outro lado, eles só agiriam em um sinal do Sistema 1 caso o rompimento anterior tivesse resultado em um prejuízo.

4. Stops

As Regras dos Turtle Traders exigiam que os investidores atenuassem o risco calculando um ponto de stop-loss antes de colocar um investimento. 

Como Dennis sabia que era muito fácil “perder a cabeça” quando uma negociação causava prejuízo, ele insistiu que seus mentorados usassem stops em todas as suas aplicações. 

5. Saídas

Segundo a metodologia do trader, no Sistema 1, os investidores saíam de uma posição longa quando o preço atingia uma baixa de 10 dias, e de uma curta quando o preço atingia uma alta de 20 dias.

Já no Sistema 2, o ponto de saída seria quando o preço atingisse uma alta ou baixa de 20 dias. 

6. Táticas de trading 

As Regras dos Turtle Traders tratavam sobre as práticas essenciais dos mercados em rápida evolução. Os investidores aprenderam a usar ordens limitadas, a exercer a paciência e manter a calma durante os períodos de volatilidade. 

Eles também receberam instruções sobre sempre comprar os mercados mais fortes e vender os mais fracos para aproveitar o impulso. 

O Turtle Tranding é uma estratégia de trend following?

O Turtle Trandig baseia-se em análise técnica e utiliza uma série de indicadores para identificar oportunidades nas tendências do mercado. Para os Turtle Traders, “a tendência é sua amiga”.

Uma estratégia seguidora de tendências (trend following) acompanha os movimentos de um ativo, assumindo que os preços continuarão a se mover na direção em que estão no momento. 

Assim, os traders que adotam esse tipo de estratégia observam os preços e outros indicadores técnicos para identificar tendências e lucrar com elas. 

O trend following é frequentemente utilizado pelos traders de commodities. No entanto, suas regras também podem ser aplicadas em outros mercados. 

Em geral, esses investidores utilizam indicadores como a média móvel simples (SMA, do inglês Simple Moving Average) combinada a outros fatores técnicos, como o Índice de Força Relativa (RSI, do inglês Relative Strength Index), para identificar tendências e filtrar os falsos sinais.

As Regras de Turtle Trading dependem do movimento dos preços para identificar tendências e sinais, como:

• Tendência de alta: que ocorre quando os preços sobem. Neste caso, os investidores estão atentos para que o sinal de rompimento se prolongue.
• Tendência de baixa: acontece quando o preço de um ativo cai, sinalizando ao investidor para tomar uma posição curta.
• Tendência lateral: quando os preços não estão subindo ou descendo em um padrão identificável. Estes sinais são normalmente ignorados pelos Turtle Traders, mas podem ter apelo para day traders que buscam lucrar no curtíssimo prazo.

Vale destacar que todos os sistemas técnicos de trading requerem um software de gráficos de ações com uma ampla seleção de indicadores. 

Regras de Turtle Trading e o Canal de Donchian

O sistema dos Traders tartaruga foi construído sobre o Canal de Donchian. Esse indicador usa cálculos de médias móveis para gerar faixas superiores e inferiores em torno de um intervalo médio. 

Exemplo de um Canal de Donchian

Os Canais de Donchian demonstram a relação entre o preço atual de um ativo e a sua faixa de negociação durante um intervalo de tempo.

• A linha superior do canal segue o preço mais alto do ativo, ilustrando a tendência de alta; 
• A linha central mostra o preço médio de reversão; 
• A linha inferior demonstra a tendência de baixa e segue o preço mais baixo do ativo durante o período definido. 

O gráfico acima mostra um sinal de breakout e uma clara tendência de alta. Segundo as Regras de Turtle Trading, um investidor que seguisse este ativo tomaria uma posição longa no rompimento.

Ele também poderia usar a piramidação para adicionar à sua posição e aumentar os lucros, dada a força e a duração da tendência ascendente. O trader, então, sairia da posição assim que o preço atingisse uma baixa de 10 dias. 

Que outros indicadores de tendência os Turtle Traders utilizam?

O trend following não é uma estratégia exclusiva dos Turtle Traders, sendo utilizada por muitos investidores, especialmente os day traders ou os que investem em commodities. 

O Canal de Donchian, por exemplo, é apenas um dos indicadores que ajudam a identificar tendências com base em médias móveis, uma ferramenta de análise técnica utilizada para fazer data smoothing, ou seja, a suavização dos dados de preços. 

Confira outros indicadores utilizados pelos traders para detectar e seguir tendências:

MACD

A Convergência/Divergência da Média Móvel (MACD, do inglês Moving Average Convergence Divergence) é um indicador oscilante que identifica a ação e a dinâmica dos preços. 

MACD é útil para detectar tanto tendências, quanto sinais. Veja: 

Indicador MACD

Se as linhas MACD estiverem acima de zero por um determinado período de tempo, é provável que o ativo esteja entrando em uma tendência de alta. Por outro lado, se permanecer abaixo de zero, o ativo está em uma tendência de baixa. 

Os cruzamentos de linhas representam sinais de compra e de venda. O MACD, então, tem duas linhas: uma linha rápida e outra lenta.

O sinal de compra acontece quando a linha rápida atravessa e se move acima da linha lenta, enquanto o sinal de venda ocorre quando a linha rápida atravessa e fica abaixo da linha lenta. 

RSI

O Índice de Força Relativa (RSI) mede o impulso em uma escala de 0 a 100. Assim, ele informa os investidores quando um ativo foi vendido abaixo ou acima do preço. 

Os traders usam o RSI como um indicador de tendência para detectar sinais de compra e venda baseados em recuos e reversões de preços. 

Indicador RSI

Um sinal de compra ocorre quando um ativo está em tendência de alta e o RSI fica abaixo de 50 antes de se mover acima dele novamente, sinalizando um recuo. 

Já o sinal de venda acontece quando o RSI se move acima de 50 e, depois, desce, sugerindo uma inversão. 

Bandas de Bollinger

As Bandas de Bollinger são similares ao Canal de Donchian. Contudo, suas bandas são calculadas com médias móveis e desvios-padrão, em vez de movimento de preço real utilizado pelos canais. 

Bandas de Bollinger

Os investidores geralmente observam uma tendência de alta e, depois, compram enquanto o preço permanecer dentro das linhas média e superior da faixa. 

Se o preço continuar perto da parte inferior da banda de Bollinger, o ativo está entrando em uma tendência de baixa. Um sinal de venda ocorre quando o preço está entre a linha média e a linha inferior. 

As Regras dos Turtle Traders ainda funcionam?

O método de Richard Dennis define um sistema baseado na análise técnica, uma disciplina que existe desde o final do século XIX e tem a Teoria de Dow como um dos seus principais pilares

Charles Dow, da Dow Jones Industrial Average, foi pioneiro na tese de que mesmo os movimentos aparentemente aleatórios no mercado seguem padrões identificáveis, que se repetem ao longo do tempo. 

Considerando que o modelo de trading técnico tem mais de um século de sucesso, qualquer sistema baseado nesse tipo de análise poderia funcionar no mercado atual. 

Alguns especialistas dizem que as Regras de Turtle Trading foram projetadas para a economia dos anos 1980, com mais volatilidade e maior inflação, podendo não ser tão bem-sucedidas em um ambiente de mercado mais estável. 

Outros, dizem que as regras são atemporais porque se baseiam em princípios sólidos de gestão de riscos. 

Quer você acredite ou não, as Regras de Turtle Trading contém alguns estímulos corretos, principalmente na identificação de linhas de tendência e nas configurações de negociação. Conheça algumas delas: 

• Pequenas posições significam pequenas perdas: As Regras de Turtle Trading permitem que os investidores arrisquem apenas entre 1% e 2% de suas contas em uma determinada negociação, limitando suas perdas potenciais; 
• O timing é tudo: Os Traders Tartaruga cronometraram sua entrada para pegar o meio de uma tendência. Eles concluíram que sair cedo demais arriscava uma rápida inversão, enquanto entrar muito tarde diminuía o potencial de retorno; 
• O gerenciamento de risco é a chave: Dennis ensinou aos seus mentoreados a definição de um stop-loss antes de entrarem em uma negociação a fim de minimizarem as perdas. Ele os encorajou a diversificarem seus negócios em mercados diferentes, como commodities, metais, Forex, ações e títulos. Afinal, se um mercado não vai bem, outro pode ter um desempenho superior, mitigando o risco geral;
• Siga o plano: Dennis acreditava que os investidores falhavam porque deixavam suas emoções se sobreporem às regras. Eles não tinham a confiança necessária para aderir ao plano quando uma negociação corria mal. Então, os investidores que entenderam a matemática e tiveram a paciência de seguir as regras, maximizavam seus lucros a longo prazo. 

O resultado final

As Regras de Turtle Trading são baseadas em uma estratégia de investimento que segue tendências. Elas facilitam o entendimento sobre as posições, o timing, a diversificação e o gerenciamento de riscos. 

Mesmo que tenham sido projetados para investimentos com ativos futuros, os seus princípios funcionam com qualquer classe de ativos ou mercado. 

Portanto, se você quer tentar ampliar a abordagem das negociações com a análise técnica, seguir as Regras de Turtle Trading pode ser um bom começo. 

Mas, atenção: outras estratégias de acompanhamento e confirmação de tendências podem funcionar melhor, dependendo dos objetivos e perfil do investidor. Os prazos de 20 e 55 dias dentro dos dois sistemas seriam incompatíveis com o day trading, por exemplo. 

Fique atento e aumente as chances de lucro de suas operações a curto prazo no mercado financeiro.